推出比特币期货究竟意味着什么？你了解吗

经过紧张筹备，芝加哥期权交易所（CBOE）比特币期货XBT于北京时间12月11日早上7点如期上线。而一周后，芝加哥期货交易所（CME）也将推出比特币期货。比特币。 比特币的反对者无不欢欣鼓舞，认为拥有这种做空工具可能会对比特币市场造成致命打击。 那么比特币期货的推出会有什么影响呢？ 让我们在这里讨论一下。

所谓比特币期货，就是在未来买卖一定数量的比特币的合约。 根据芝加哥期权交易所公布的规则，每份合约代表一枚比特币，可以挂钩4个周合约、3个连续月合约和3个季合约，合约保证金为40%。 另外需要注意的是，合约采用GEMINI交易所的现货竞价作为结算价，合约采用现金交割方式。

本质上，期货提供的是一种风险管理工具，并不意味着做空或做多品种。 比特币期货也是如此。 最终决定比特币期货或现货价格的仍然是比特币的价值。 那么比特币的价值是多少或者市场是如何通过价格来表达它的价值的呢？ 用GEMINI交易所总裁的话说，我们对此一无所知。 但是，我们可以通过比特币这几年的走势，感受到市场的情绪。 自 2009 年产生更公平的交易价格以来，比特币已上涨 1100 万倍。 今年以来，在曾经的交易主力中国全面退出比特币的背景下，比特币依然上涨了15倍。 近期，比特币期货推出，在比特币的强烈预期下，比特币从13000美元飙升至近20000美元。

比特币已经超越了人们对泡沫的一般理解。 人类历史上从未出现过如此离奇的“泡沫”。 比特币是否具有某种内在的合理性从而具有特殊的价值？

很多人认为比特币是中本聪在2008年的天才发明。事实上，人类探索数字货币已有多年。 随着金融危机的爆发，中本聪在前人探索的基础上提出并构建了比特币系统。 人类对数字货币的探索，植根于人们长期以来对国家垄断货币发行权的质疑。 哈耶克和弗里德曼对此有精彩的阐述，弗里德曼甚至为此提出了数字货币。 原型系统。 在当时的情况下，这些讨论被认为是纯粹的理论幻想，因为它们太离经叛道了。 随着社会和科技的进步，人们终于有机会将这一理论设想变为现实。 那么比特币有什么特点呢？

首先，它是完全匿名的，最大限度地提高了隐私和安全性。 虽然比特币目前主要用于地下非法生产，但从另一个角度来说，需要保护的是我们自己公民的权利。 这不是比特币的最佳用途吗？

其次，它是完全去中心化的。 所有比特币账户和交易信息均等分布在整个区块链中，或者说分布在整个互联网上。 因此，除非整个互联网都被禁止，否则我们的资产信息是不会丢失的。 试想，如果以银行为中心，万一银行倒闭，或者银行以没收或调整货币的形式掠夺公民的资产怎么办？ 可以说没有办法。 而这样的事情在现代中国，甚至在当今世界的很多地方都屡见不鲜。

另外，比特币的总量是有上限的，一共是2100万个。 这也是比特币的争议点之一。 许多人认为，数量有限的货币不能满足经济和社会发展。 这反映了通货膨胀和通缩货币之间的二分法。 现在我们已经习惯了通胀货币。 但是在这样的纸币体系下，政府自然会有发行货币来解决各种社会问题的冲动，我们的财富自然也就不断被稀释。 比特币设置的总量限制正是为了解决这个问题。 比特币作为通缩货币比特币现货是什么意思，自然不会限制经济发展。 作为对策，比特币可以不断细分其货币价值，因此应对经济发展没有问题。 更重要的是，它保证了比特币对应的财富不会缩水，而是会随着经济的发展而自然增长。

正是由于比特币的种种特点，人们才意识到“共识”也可以成为一种货币。 这是人性中对权利的自然追求。 马克思说，货币自然是金银。 并不是金银本身有价值，而是金银本身就代表着人性的一种需要，人性总是需要这样的东西。 比特币也是一样，即使没有比特币，也会有同样相似的东西来满足人性的需要。 从这个意义上说，比特币绝非投机那么简单。

回到本次推出的比特币期货，有一个有趣的现象，就是其结算价采用现货拍卖价，但交割采用现金交割。 可以说，一般金融期货和商品期货的交易和结算方式是不同的。 之所以需要现金交割，最直接的原因就是尽量避免走弯路。 从现有的比特币持有结构和交易意愿来看，多头更有资格掌控现货市场。 以现货拍卖价作为结算价，强行保证期货与现货的关系，不至于沦为纯粹资本投机的工具。 因此，指望用比特币期货大量做空可能不太现实。 为了防范风险，一些贸易商明确表示不接受空单。 且交易规则不接受市价单，只接受止损限价单。

而今天的市场表现完美地说明了这一点。 今日交易伊始，CBOE官网因访问量激增而暂时瘫痪。 主要比特币期货合约开盘价为 15,000 美元。 开盘后合约价格波动10%，Cboe宣布停牌2分钟。 此后，随着涨幅进一步扩大至20%比特币现货是什么意思，Cboe再次宣布停牌。 盘中比特币最高涨至18700美元，涨幅近25%。

这里有个话题，如何判断一个东西是泡沫还是真的有投资价值。 这里提出一个简单的方法，就是看参会人数。 真正高价值或高附加值的东西，一定是小众的，一般人感觉不到。 例如，达芬奇的画作就以34亿元人民币的价格成交。 这个很贵吗？ 很难说。 而如果一个东西被大多数人认可和追捧，它可能就是真正的泡沫，比如荷兰郁金香，比如南海公司的股票。 由于总量的限制，比特币必然是少数。 即使比特币未来履行了货币的功能，也必须在特定的群体和场合履行这一功能，承担起制约法币的功能。 被绝大多数人排斥、排斥，甚至辱骂，或许恰恰是比特币价值的体现。