以太坊和 DeFi 生态系统

上周我们提到大部分DeFi应用都选择了以太坊作为底层智能合约，也简单介绍了选择以太坊的基本原因。 尽管以太坊存在可扩展性问题，但基于以太坊的 DeFi 仍在逐渐增长。 它们如何形成复合网络效应？ 今天我们就来看看吧。

以太坊是一组相互堆叠的层。 每个层次都为上一层有效表达提供了基础和稳定性。 每一层都有其构建的指标，这些指标会影响以太坊经济中的市场力量。

随着越来越多有价值的资产进入以太坊以太坊的代表性系统，越来越多的应用程序可以对这些资产进行编程，以太坊创造新金融产品的能力不断增强。 以太坊的 DeFi 由多个堆栈组成，堆栈相互依存，最终形成以太坊经济内部的市场运行力，初步形成网络效应。

金融堆栈

Layer0 是算法控制的商品货币发行层。 所有新的以太币发行都在第 0 层，即负责以太坊区块链安全的层。 安全性低时，Layer0 发行的 Ether 较多，安全性高时，发行的 Ether 较少。 这足以确保以太坊的安全，同时支持将以太币转移到更高的金融堆栈。 Layer0 的衡量标准是 ETH 抵押率以太坊的代表性系统，这是一个经常被遗忘的网络层。

Layer1 是稳定层。 第 1 层获取在第 0 层发行的以太币，并将其转换为稳定形式的 DAI。 Layer 1 使个人能够对如何管理他们的资本进行长期计算，因为他们现在可以做出明智的经济决策，因为他们知道 DAI 在未来将代表类似的价值。 Layer1 也是资本生成层。 Layer 1 是个人可以直接铸币的层，它向宏观经济的总资金池中加钱。 稳定费是铸币成本，代表以太坊内部的资金成本。 Layer1 的衡量指标是 DAI 储蓄利率和稳定费。

Layer2 是“资金可用性”层。 第 2 层决定借贷成本，借贷成本由支付给资本提供者的利息来平衡。 Layer2 是“点对点信用窗口”层。 与 MakerDAO 相比，借贷资产的限制更少，但系统性风险也更小。 在这一层，您可以借用 DAI，通常在清算事件中收取更少的费用和更低的罚款。 Layer 2 的衡量指标是 DAI 加权平均借贷利率 (WABR) & 供应利率 (WASR)。

Layer3 是以太坊的应用层。 以太坊的一项重大创新是将“以太坊虚拟机 (EVM)”集成到其区块链中。 “虚拟机”就是程序员所说的“计算机”。 以太坊的 EVM 是以太坊区块链在区块链上本地处理计算的方式。 换句话说，通过 EVM，以太坊可以运行在其区块链上处理数字资产（即货币、财产、代币）的软件。 这就是“可编程货币”一词的来源。 以太坊应用程序基本上是一种计算机软件，可以对货币或其他资产的运作方式进行编程。

以太坊的应用层是“价值互联网”，可编程货币功能强大。 以太坊研究人员和开发人员才刚刚开始触及可能的表面。 类似于1990年代互联网发展的可能性，当时很难想象后续的发展。 价值互联网也初现端倪，未来的应用和应用场景还有很大的想象空间。 一个重要的区别是互联网运行在数据上，而以太坊运行在价值上。 Layer 3 的衡量标准是锁定在 DeFi 中的 ETH。

第 4 层是最后出现的层，因为它的结构和用途完全取决于它下面的应用程序。 Layer 4 的衡量指标是资产交易量。

金融堆栈上每一层的指标将显示以太坊的经济状况。 每个级别的稳定性都会增加其上方级别的稳定性。 这就是为什么以太坊开发很重要，这样我们才能顺利开发。 以太坊是一个以构建金融上层建筑为目的的平台。 这个上层建筑中的用户行为产生推动其内部资产运行的动力。

*由新加坡共生经济基金会委托

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